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2022年创投基金募集规模数量双降,PE又抢资本风头,市场总体募资环境依旧承压

每日经济新闻 2023-01-17 20:53:35

1月17日,投中研究院公布2022年VC/PE报告,重点就创投基金的募投管退进行总结。结果显示,2022年新设基金数量规模双双放缓,同比有所下降,但在投资端,PE投资又见抬升,VC投资数量较往年有所减少。

每经记者 任飞    每经编辑 叶峰    

1月17日,投中研究院公布2022年VC/PE报告,重点就创投基金的募投管退进行总结。结果显示,2022年新设基金数量规模双双放缓,同比有所下降,但在投资端,PE投资又见抬升,VC投资数量较往年有所减少。

总的来看,全年上游资金相对充裕,各地政府引导基金发行火热,另有S基金迅速发展,总体市场化募资渠道更加畅通,但从统计数据看来,新增母基金的投资效率仍有待提高,至少在惠及全市场机构需求来看,仍有差距。

记者注意到,去年有接近15%的投资主体来自前250家机构当中,存量中小机构生存压力依然存在,资管新规落地后,创投界或也进入新的洗牌时期。

2022年初,中国各地掀起过一阵地方债发行热潮,彼时的债权融资寄望激活市场活力,发挥市场主体在投资端的效力,数以万亿的投资资金接连汇聚投资端。恰逢其时,创投市场也相继活跃,财政助力引导基金的发行势头只增不减。

据不完全统计,2022年全年计划成立的政府引导基金中,规模预超100亿以上的逾40只,但需指出的是,从相关母基金惠及全市场基金募资需求来看,去年成绩依然不甚理想。

1月17日,投中研究院发布了2022年VC/PE报告,全年新设立基金数量规模双双放缓,共计8730只,同比下降7%,这不仅来自LP的谨慎,也来自GP的两极分化。

特别是在LP端,母基金市场虽然有前述政府引导基金助力,包括S基金取得大发展,然而从全市场基金募集的情况来看,去年完成募集的基金共计559只,募集规模累计达到1361亿美元,但这两项数据均分别较2021年水平有所下降。

此外,记者注意到,投资主体当中,15%的机构来自市场前250家机构,这意味着,头部机构依然在市场中占尽资源优势,但反观母基金发展的势头,市场当中的机构募资似乎并没有得到根本性的“灌溉”。

有分析指出,2022年有来自包括疫情和海外地缘政治的因素影响,但就与往年的差距来看,去年依旧不小,至少从投资端的数量来看,2022年全年的投资数统计为9695起,规模达到1548亿美元;但在2021年的数据却分别录得11561起、3015亿美元。

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PE又抢资本风头,医疗行业大额交易增多

从投资数量及规模变化不难看出,去年数据几乎断崖式下跌。但在这一过程中,PE和VC投资趋势却发生了新的变化,尤其PE投资方面,一改连续两年数量下降的态势,在去年的投资数量上有所提升。

数据显示,2022年VC市场交易数量及规模小幅下降,从前一年的80%降为77%;PE投资数量占比达到23%,前一年为20%。所谓PE机构“VC化”的提法广被业界提及,重在针对将有限的募资投向更具成长性且成本可控的项目中去,实现机构可持续发展,但2022年的PE投资显然在抢占资本风头。

而在具体的投向方面,资本出手虽然谨慎,但有关医疗行业仍不惜重金“买买买”。投中数据统计显示,2022年,小额交易占比大幅增加,千万美元级交易同步上升,大额交易数量严重缩水,资本钱袋子愈发收紧。细分热门行业中,医疗、人工智能、能源及矿业、汽车等领域大额交易占比较多,更为吸金。

另一方面,高端制造也继续笼络大量资金,尤其自2020年以来,高端制造获投占比大幅增加。投中研究院分析指出,当前,国内高端制造业的发展正当时,一方面是部分新兴产业中我国企业已经成为全球核心龙头,具备产品与市场地位的双重优势,受益于未来全球市场的进一步成长;另一方面,部分相对薄弱的产业则受到了较强的政策支持,具有较强的发展后劲。

不少机构退出回报惨淡收场,新年或再迎政策挑战

在外界颇为关注的效益层面,2022年创投基金的退出成绩也较前一年稍逊一筹,共计511家中企实现IPO上市,退出回报率为432%,小幅走低,境外IPO占比再度减少。

分析指出,受疫情和宏观环境影响,IPO数量严重下滑,VC/PE背景下的IPO企业占比则大幅增加。募资难、退出难的情况下,IPO虽然仍是投资人的退出首选方式,但事实是仍有不少机构惨淡收场,账面股权价值及退出回报率再度走低。

展望后市,资本端依然在延续政府引导基金的火热势头,2023年仍有多地政府在加大财政投入力度,支持高新技术产业发展。因此,募资端的改善动力依然澎湃,市场化GP的募资来源有望进一步得到扩大。

但需指出的是,受资管新规影响,2023年创投界或将迎来新的大型资管主体,特别是上周五证监会修订《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》及其配套规则之后,原规定“同一机构管理的全部集合资管计划投资单一资产不超过该资产净值的25%”限制将取消,同时,符合规定条件的证券公司、基金管理公司,可以设立私募投资基金管理子公司开展私募股权投资业务。

这意味着,存量精品投资机构,特别是专注一级市场投资的PE、VC机构或将迎来大批竞争者,其中不乏券商资管等在自有资金方面实力雄厚的机构入围。有业内人士在同记者此前电话交流时提到,此类机构未来将以何种形式重返创投界是影响现有格局大与小的关键。

据悉,不排除一些机构将通过自管GP的形式回归,这不仅会对本就募资吃力的中小机构带来压力,也会对现有的创投机构人才队伍带来影响,出于绩效利益的考虑,中小机构的投资人才可能出现流失,整个创投界或也因此而面临一波洗牌。

封面图片来源:摄图网_401017041

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